小米到底靠什么赚钱?

  • 企业 • 2019-02-28
  • 来源:腾讯新闻
  • 作者:安然
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从雷军对小米集团2019年的规划来看,雷军并不在乎硬件毛利率低的这一“硬伤”,反而在智能手机领域动作频频。雷军在盘算什么?小米到底靠什么赚钱?
纵观小米2016-2018前3季度财报的业务构成可以发现,小米的营收主要分为两部分:以智能手机和loT与生活消费品为主的硬件收入,及以广告收入和互联网增值服务为主的互联网服务收入。


但从营收占比和毛利率看,营收占比90%以上的小米手机和loT与生活消费品的毛利率均不到10%,而营收占比不到10%的互联网服务毛利率高达60%-65%。不过从雷军对小米集团2019年的规划来看,雷军并不在乎硬件毛利率低的这一“硬伤”,反而在智能手机领域动作频频。雷军在盘算什么?小米到底靠什么赚钱?

重塑手机多品牌赛道 押注AloT

2019年一开年,一直强调自己是一家“互联网”公司而非硬件公司的小米集团又开始在硬件领域——智能手机上频频发力。

一是小米集团于1月10日将红米从小米拆分,两大主品牌小米和红米Redmi各自独立,并引入原金立高管卢伟冰负责红米业务。拆分后,红米和小米将各走各的路,小米专注中高端和新零售,而红米Redmi则专注极致性价比。

二是小米于2月18日进行组织架构调整,手机部成立参谋部,任命朱磊为参谋长,负责手机业务销售运营、业务运营分析等业务;手机部成立显示触控部,核心器件部并入硬件研发部。

三是小米于2月20日在国内发布了小米9和小米9 SE手机,4天后又在巴塞罗那展出5G版MIX3手机。

小米的这一系列动作,都与雷军在2019年小米集团年会上对手机业务发展方向的论述一致。

“2019年,我们手机业务最重要的是:继续夯实基础,持续发力创新、品质与交付,同时坚定地推行手机多品牌策略。2019年,我们将重点开拓西欧、东欧、独联体和拉美市场,继续在国际市场开疆拓土。在国内市场,我们将继续深耕渠道能力,建设全渠道、全品类、全场景的新零售体系。”雷军在小米2019年会上说。

在雷军眼里,“手机+AloT”是小米未来五年的核心战略。也就是说未来5年小米的核心还是以手机和AloT(人工智能+物联网平台)为主。

在手机业务板块,小米实行多品牌战略,形成覆盖低中高端手机用户、游戏用户、女性用户、海外市场用户等手机端闭环。

在AloT领域,未来5年,小米要在AloT领域持续投入超过100亿元,以抓住新一轮智能家居设备的换机潮,建立起自己的AloT的平台网络,贯穿人们生活的分分秒秒、角角落落的场景,集结海量的用户、流量和数据。

以硬件为营收主力却不以硬件盈利为目标

从小米集团发力的方向和雷军的表态中可以看出,目前小米还是倾向发展硬件,对互联网业务提及较少。但从过往小米营收构成和各个板块营收毛利率来看,小米发力的手机和loT这两块业务,能给公司带来高额营收,但短期内没法给小米带来高额盈利。

我们以小米2016-2018年前三季度小米营收构成和各个业务板块的毛利率为例。

2018年前3季度,小米集团总营收1304.94亿元,其中智能手机营收887.23亿元,占比67.9%;loT与生活消费品营收288.8亿元,占比22.1%。智能手机和loT的营收占比占了总营收90%以上,而互联网服务营收为119.18亿元,占比仅为9.13%。

但从毛利率上看,互联网服务的毛利率远远高于智能手机和loT。2018年前三季度,智能手机的毛利率为6.23%,loT与生活消费品毛利率为10.16%;互联网服务的毛利率为64.87%。

也就是说小米是以硬件为营收基础,却不以硬件盈利为目标。

对于小米硬件的利润率,雷军也曾表态:小米硬件利润永不超过5%。

小米到底靠什么赚钱?

问题来了,占小米营收大部分的硬件没法给公司带来高额利润,雷军为何还把毛利率低的“手机+AloT”看成是小米未来五年的核心战略?小米要靠什么赚钱?

要弄清小米为何会以毛利率低的智能手机和智能硬件为未来5年发展的核心战略,就要先弄清楚小米的‘打法’”。

“小米的打法可以总结为硬件获客,即先以接近成本价的价格销售手机、电视等硬件快速抢占用户,然后靠广告、预装APP、游戏运营为代表的互联网增值业务变现。目前,小米的增长主要来源于手机及loT与生活消费品,但未来随着小米用户的增加,小米增长的动能会转换到互联网服务带来的流量变现。这也可以解释雷军为何一直强调自己是互联网公司而非硬件公司,因为互联网公司的变现模式就是流量变现”,一位长期观察互联网公司的业内人士对作者表示。

互联网服务收入的增长态势在2018年第三季度的业绩中已经有所体现。

2018年第三季度,小米互联网服务收入47亿元,同比增长85.5%。其中广告收入32亿元,同比增长109.8%;其他互联网增值服务收入892.7百万元,同比增长98.6%。

对于广告收入的快速增长,小米公告给出的解释是“由于推荐算法持续优化,用户不断使用我们的互联网服务,加上预装收入增加”。

对于他互联网增值服务收入的快速增长,小米公告给出的解释是“得益于互联网金融业务及有品电商平台收入贡献的增长”。

也就是说随着使用小米硬件的用户越来越多,小米互联网服务收入也会越来越大。具体表现之一就是,随着智能手机销量及用户使用增加,每名MIUI用户平均收入也会增加,这在小米2018年Q3财报中已经有所体现。

据小米Q3财报显示:2018年Q3智能手机销量高达33.3百万部,较去年同季度增长20.4%。由于智能手机销量及用户使用增加,MIUI每月活跃用户由2017年9月的156.5百万人增长43.4%至2018年9月的224.4百万人。回顾季度的每名MIUI用户平均收入较去年同期增长29.4%至人民币21.1元。

理解了小米的“打法”就可以轻松理解小米为何要重塑手机多品牌布局及在西欧、东欧、拉美等国际市场开疆拓土了。目的只有一个,即积累小米硬件用户和数据,提高小米硬件的市场占有率,为以后流量变现打基础。

“不过基于小米loT消费及物联网链接的设备种类繁多,除手机和PC外,还有智能家居、智能穿戴、数码配件及日用品等小米产品,小米的流量变现更多是与生活场景相结合”,一位长期观察小米公司的业内人士对作者表示。

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