解码顺丰综合物流转型:新业务布局仍待盈利验证

  • 企业 • 2019-03-20
  • 来源:财联社
  • 作者:莫磬箻
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方正证券研报认为,顺丰控股目前正处于展开业务布局的战略机遇期,归母净利润短期下降注定发生,属于“蓄力式”下滑。
3月18日晚,顺丰控股(002352.SZ)进一步发布了2019年2月快递服务业务经营简报,披露当月速运物流业务实现营业收入49.47亿元,同比下降16.62%(因两个年度春节高峰期不在同一期间所致)。


传统快递业务仍旧是顺丰营收的主要力量。

据2018年年报显示,2018年度顺丰控股实现营业收入909.43亿元(其中传统业务占比81.10%),同比增长27.60%;归属上市公司股东净利润45.56亿元,同比下降4.57%;扣非净利润为34.84亿元,同比减少5.92%。

这是顺丰控股2017年借壳上市以来,首度遭遇年度净利润下滑。

顺丰控股在年报中将此归因于“运输成本、人工成本和场地租赁成本等相关投入增加”。但公司认为,“相关投入一定程度影响了公司的短期经营业绩,但均为基于公司长远战略和员工长期发展考虑的战略性、前瞻性投入,有利于公司保持稳定、健康的利润水平”。

当被进一步问及盈利下降问题时,顺丰控股证券部人士回应财联社记者,“具体原因在公告中已作解释,以公告为准”。

要求匿名的交通运输行业分析师向财联社记者分析,“顺丰2018年保持了对新业务的高投入,致使营业成本增速过快,影响了利润表现。”

方正证券研报认为,顺丰控股目前正处于展开业务布局的战略机遇期,归母净利润短期下降注定发生,属于“蓄力式”下滑。

伴随着阿里巴巴接连战略入股“三通一达”,顺丰控股的综合物流转型亦初见端倪。

从2018年3月收购新邦物流并建立独立品牌顺心捷达,发力重货快运业务,到成立中铁顺丰国际快运;从与UPS合作国际业务,到以收购方式整合国际物流三巨头之一DHL在中国大陆、香港和澳门地区的供应链业务,此外还与美国夏晖集团成立新夏晖打造冷链运输——2018年顺丰控股的新业务布局可谓紧锣密鼓,尽管带来了公司整体业绩的短期阵痛。

值得指出的是,与此同时顺丰控股布局的新业务迎来了高速增长。年报显示,2018年顺丰新业务收入达171.89亿元,同比增长75.93%,营收占比由上年的13.71%上升至18.90%。

其中,顺丰快运业务实现不含税营业收入80.5亿元,同比增长83.6%,营收占比从2017年的6.18%上升到8.86%;冷运及医药业务整体营收达42.4亿,同比增长84.8%,营收占比从3.22%上升至4.67%;同城业务实现不含税营业收入10.0亿,同比增长172.2%;国际业务营业收入26.3亿元,同比增长28.6%。

但针对顺丰控股新业务布局取得的成果,另一名要求匿名的物流行业分析师表示,“目前还是需要观察,关键还是要看盈利情况,盈利才是硬道理。”

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