阿里影业中期经营净亏损1.54亿 双轮驱动战略效果不明

互联网宣发经营利润在报告期内实现扭亏,并为阿里影业整体营收立下汗马功劳,看上去是好事,但隐忧仍在。
11月8日晚,阿里巴巴影业集团(01060.HK,下称“阿里影业”)发布截至2018年9月30日的半年财务业绩。

报告期内,阿里影业营业收入为15.32亿元人民币(以下均为人民币),较上一年同期六个月的11.84亿元,同比增长29.4%;毛利润为7.94亿元,同比下滑10.41%;经营净亏损为1.54亿元,较上一年同期的4.31亿元缩窄64.1%。


截至报告期末,阿里影业持有现金及现金等价物45亿元。报告期间用于市场推广的费用达到8.72亿元。

阿里影业三块业务——互联网宣发、内容制作和综合开发,在半年内分别实现收入11.72亿元、3.10亿元和0.49亿元,同比分别增长19.2%、83.9%和55.7%。

财报称,整体营业额增长的最大贡献,是来自已实现扭亏为盈的互联网宣发业务。

互联网宣发经营利润扭亏
阿里影业的互联网宣发业务于报告期内获得11.72亿元营收,较上一年同期的9.84亿元增长19.2%;获得经营利润0.64亿元,相比去年同期的经营亏损2.2亿元,实现扭亏。

目前,阿里影业搭建了由淘票票、灯塔和云智组成的宣发“三驾马车”。

其中,淘票票在报告期内出票票房(GMV)较去年同期上升了14%,同期电影整体票房同比增幅仅为1%。

截至9月30日,淘票票与中国内地约9000家影院建立了连接,同时淘票票依靠头部内容和产品化运营拉动市场份额,互联网宣发业务分部的市场费用同比下降16.9%。

今年暑期档,中国电影市场累计票房达173.7亿元、同比增长6%,创下票房新纪录,其中阿里影业参与投资及发行的影片贡献了近一半的票房。

阿里影业联合出品并发行的影片《我不是药神》、《西虹市首富》分别以逾30亿元和25亿元的票房成为暑期档冠亚军,《碟中谍6》票房超过12亿元,成为暑期爆款;9月30日上映的《无双》,出品方也有阿里影业的身影,随后领跑了国庆档大盘。

截至目前,2018年票房过10亿元的15部影片,其中8部都有阿里影业的深度参与。

今年4月,阿里影业旗下一站式宣发平台灯塔上线至今,灯塔服务的影片超过30部,这些电影累计实现票房超百亿元。

报告期内,云智签约影院数量超过3400家,同比增加12.6%,在同业中持续排名第一。

内容制作经营亏损1.64亿
报告期内,阿里影业内容制作业务实现营收3.11亿元,同比增长83.9%,经营亏损为1.64亿元。财报称,这主要是由于对历史内容制作项目的库存处理导致。

财报同时称,营业收入大幅增长,主要是由于上半年成功销售了影业成立初期立项且完成的影视作品,虽然与此同时带来了一定的亏损,但目前公司基本已经把大部分历史陈旧项目消化完毕,预计未来不会持续对业绩造成影响。

报告期内,阿里影业综合开发业务实现收入0.49亿元,同比增长55.7%;实现经营利润约0.28亿元,同比增长23.1%。

阿里影业旗下阿里鱼(阿里影业的IP衍生品业务平台)仍在继续践行“衍生品+新零售”的模式。

阿里鱼与派拉蒙、TPC、Sony、华纳、FOX、中影和Eone等海內外多家IP版权方达成合作,涉及手游、动漫、文创、综艺和影视剧等多类型IP,报告期内新增IP数量为35个。

双轮驱动战略效果仍不明显
互联网宣发经营利润在报告期内实现扭亏,并为阿里影业整体营收立下汗马功劳,看上去是好事,但隐忧仍在。

今年阿里影业联合出品并发行的影片出现多个爆款,如《我不是药神》和《西虹市首富》,票房分别高达30多亿元和逾25亿元。

但是,阿里并非这两者的“主投主控”方,仅是32个(两者分别有16个)联合出品中的一个。再如国庆档爆款《无双》,该片9个出品方内,包括了阿里影业。

《我不是药神》实际是坏猴子影业、真乐道和北京文化主导运作的项目,而《西红柿首富》由西虹市影视、开心麻花和新丽传媒主导,《无双》则是博纳主导运作的项目,以上这些爆款,阿里影业都不是主角。

与此相比,阿里影业主投主控的《摆渡人》、《三生三世十里桃花》和《古剑奇谭之流月昭明》,票房和口碑,均无法与以上爆款相比。

如果阿里影业无法在未来以“主投主控”的角色,为其业绩夯实基础,则阿里影业双轮驱动(基础设施+优质内容)战略的实际市场效果,仍要打个问号。

在阿里影业发布新财报后,其跌幅达到1.71%,报1.15港元,市值为293亿港元,距其2015年市值高峰860亿港元,蒸发幅度超过65%。

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